Bestprofit Futures (17/09) - Tes Stres Eropa
Untuk pertama kalinya sejak krisis keuangan melanda pada 2008, Eropa sedang melakukan stress test yang bisa memaksa perubahan di bank dengan koneksi politik yang kuat.
Bank Sentral Eropa memimpin upaya terbaru untuk mengungkap masalah yang akan membahayakan kelangsungan hidup setiap pemberi pinjaman dalam krisis di masa depan. Berbeda dengan tiga upaya sebelumnya, yang dilumpuhkan dengan otoritas nasional 'keengganan untuk mengekspos bank mereka' kelemahan, di Frankfurt memiliki kepentingan dalam mengungkapkan masalah sebelum mengambil alih selaku pengawas pada bulan November.
"Terakhir kali proses dilakukan pada tingkat nasional oleh supervisor lama yang sama," kata Nicolas Veron, seorang ahli perbankan di Bruegel think-tank di Brussels dan Peterson Institute for International Economics di Washington.
"Di sini, kami memiliki sepasang mata yang sama sekali baru dan ECB mempunyai alasan untuk menjadi sulit karena ECB tidak memiliki kegagalan sekarang tetapi akan memiliki kegagalan di masa depan."
Tes cenderung memaksa beberapa bank dalam meningkatkan lebih banyak uang untuk membuktikan bahwa mereka dapat menahan penurunan lain tanpa menyelamatkan didanai pembayar pajak yang nomor diperlukan dalam krisis terakhir.
Tapi yang terpenting, aturan Uni Eropa yang membatasi bantuan negara telah dikeraskan sejak stress test terakhir pada tahun 2011 ini berarti bank manapun mencari uang pemerintah untuk mengisi lubang diungkapkan oleh ulasan ECB mungkin harus merestrukturisasi bisnisnya, serta memaksa kerugian pemegang saham dan kreditur junior jika Komisi Eropa memutuskan injeksi merupakan bantuan negara.
Jerman HSH Nordbank [HSH.UL], mayoritas dimiliki oleh pemerintah daerah dari Hamburg dan Schleswig-Holstein dan pemberi pinjaman utama untuk industri perkapalan bermasalah, ditandai risiko restrukturisasi ini dalam catatan atas hasil setengah tahun nya.
HSH telah mengatakan mereka yakin ia akan lulus tes, hasil yang diharapkan pada akhir Oktober, tapi beberapa analis melihatnya sebagai salah satu pemberi pinjaman Jerman pada risiko gagal.
Jika tidak mampu untuk mengisi lubang modal sendiri dan membutuhkan pemilik pemerintah daerah untuk turun tangan, Brussels bisa memesan HSH untuk menutup karena telah menerima 13 miliar euro ($ 16800000000) pada jaminan dan modal dari pembayar pajak Jerman.
Komisi biasanya memerlukan bank yang menerima bantuan negara setidaknya untuk menjalani restrukturisasi besar, mengecilkan neraca mereka dan spin off beberapa kegiatan untuk menghindari distorsi persaingan dengan pemberi pinjaman yang sehat. Semua bantuan tersebut harus diberitahukan kepada komisaris persaingan Uni Eropa, yang biasanya menetapkan kondisi sulit untuk disetujui.
Jika salah satu bank regional Jerman, yang dikenal sebagai Landesbanken, membutuhkan bantuan dari pemilik negara mereka, ini bisa menempatkan pemerintah federal di Berlin pada jalur tabrakan dengan Brussels. Dana tersebut akan merupakan bantuan negara tetapi belum tentu melanggar hukum. Aturan Uni Eropa mengizinkan bantuan pemerintah jika terkait dengan restrukturisasi dan pemilik publik bertindak sebagai investor yang rasional.
Dalam perjanjian koalisi mereka, pihak pemerintah Jerman mengatakan bantuan dari pemilik sektor publik mengikuti tes ECB harus diperlakukan dengan cara yang sama seperti yang dari pemilik swasta.
"Itu adalah janji politik yang saya percaya," Liane Buchholz, managing director asosiasi VOEB bank sektor publik kepada Reuters. "Tidak mungkin bahwa satu lembaga Uni Eropa (ECB) meminta rekapitalisasi dan lembaga Uni Eropa lainnya (Komisi) maka sanksi ini sebagai bantuan negara," katanya, menambahkan bahwa VOEB itu yakin semua Landesbanken akan lulus tes.
Favours KHUSUS?
Pembayar pajak Eropa dikupas € 1600000000000 untuk menjamin dan mendukung bank-bank mereka antara tahun 2008 dan 2010 saja. Untuk memastikan hal ini tidak pernah terjadi lagi, para pemimpin Uni Eropa sepakat untuk menciptakan serikat perbankan sehingga investor, bukan masyarakat, mengambil tab ketika bank mendapat kesulitan.
Sebagai langkah besar menuju tujuan jangka panjang di Eropa pemutusan hubungan antara pemerintah dan bank, setelah tes ECB akan diawasi ketat.
"Apakah akan ada ada perlakuan khusus bagi bank yang memiliki sponsor politik yang kuat? Bagi saya, itu akan menjadi tes," kata Veron. "Jika tidak ada yang berubah dalam lanskap Landesbank setelah hasil penilaian yang komprehensif, banyak orang akan terkejut dan kecewa."
Sulit untuk mengatakan belum apakah pemerintah nasional akan dapat mempengaruhi ukuran lubang modal mengungkapkan atau pengobatan dana publik yang digunakan untuk plug kekurangan.
Franco-Belgia Dexia pemberi pinjaman, yang telah memiliki 12 miliar euro pada bantuan negara dan sedang luka bawah, memenangkan konsesi yang kuat dengan tidak harus membuktikannya bisa menahan krisis keuangan di tes, menurut sumber-sumber yang akrab dengan masalah tersebut.
Di sisi lain, ECB telah ditolak keberatan Jerman dan membuat bank-bank seperti HSH Nordbank dan sesama Landesbank Nord LB serta Commerzbank (DE: CBKG) menggunakan penilaian yang lebih konservatif untuk pinjaman pengiriman mereka, sumber telah mengatakan kepada Reuters.
Perawatan ini adalah salah satu alasan mengapa beberapa analis percaya tiga bank mungkin gagal stress test dan neraca ulasan. Bank-bank sendiri memiliki mengatakan mereka sudah dipersiapkan dengan baik untuk pemeriksaan tersebut.
ECB memberikan lender 6-9 bulan untuk mengisi kekurangan modal mengungkap; mereka diharapkan untuk menjual saham, dividen dipotong, pendapatan serangan dan menjual aset dan obligasi untuk melakukannya.
Bank zona Euro menjalani tes ECB telah meningkatkan modal penyangga mereka dengan € 103.500.000.000 sejak Juni tahun lalu, hampir setengah dari itu dengan menjual saham di pasar saham.
Bank tanpa daftar pasar saham - sekitar setengah dari 130 atau lebih sedang diuji di zona euro - lebih terbatas dalam kemampuan mereka untuk meningkatkan modal tambahan.
Lembaga pemeringkat kredit Fitch kata bank koperasi Austria Volksbanken, yang telah ditebus tiga kali oleh pemerintah sejak tahun 2008, mungkin perlu bantuan negara namun lebih karena sepertinya akan gagal review ECB.
IMPETUS EKSTERNAL
Bank politis terhubung telah di jantung krisis keuangan Eropa. Ini berkisar antara Hypo Alpe-Adria, pemberi pinjaman provinsi Austria mengantuk sampai mengangkat eksposur ke Balkan dengan dukungan dari pemimpin terlambat sayap kanan Joerg Haider, ke Spanyol tabungan bank atau "cajas", yang properti pinjaman binges telah disetujui oleh politisi duduk di papan mereka.
Lembaga eksternal telah memiliki beberapa keberhasilan dalam menipiskan interaksi politik lokal dan keuangan yang tinggi di Eropa.
Komisi membatalkan jaminan negara untuk Landesbanken Jerman pada tahun 2001 dan itu terdengar lonceng kematian dari WestLB, setelah yang terbesar, yang luka turun pada tahun 2012 setelah dana talangan diulang pada bagian belakang skandal dan kerugian perdagangan.
IMF dan Uni Eropa mendorong Spanyol efektif untuk membunuh dengan model bank tabungan setelah negara itu dipaksa bailout € 41300000000 karena kerugian properti mereka. Spanyol telah menggantikan cajas dengan sistem yayasan perbankan lebih erat diatur yang pada gilirannya adalah pemegang saham di bank-bank komersial.
Tetapi bahkan sistem ini dan beberapa Spanyol dari bank koperasi bisa menghadapi perubahan selanjutnya ketika ECB mengambil alih sebagai pengawas dan pemberi pinjaman datang di bawah tekanan semakin besar untuk memperkuat modal mereka, mendorong mereka untuk mendatangkan investor luar dan merombak struktur mereka.
Bank koperasi Italia, dimiliki oleh pelanggan dan karyawan mereka, juga bisa datang di bawah tekanan untuk mereformasi Model kepemilikan mereka jika mereka diturunkan untuk memiliki lubang modal besar yang mengharuskan mereka untuk mengumpulkan lebih banyak dana dari investor.
Meskipun beberapa dari ini "Popolari" bank terdaftar di pasar saham, mereka memberikan semua pemegang saham hak suara yang sama terlepas dari ukuran kepemilikan mereka.
The-satu-orang satu-investor aturan, yang dirancang untuk mengikat Popolari ke wilayah mereka, tidak mencegah mereka menaikkan € 4300000000 ekuitas sepanjang tahun ini tetapi investor bisa menuntut suara lebih besar dalam putaran kedua isu-isu hak.
"Saya tidak akan mengesampingkan bahwa beberapa bank Popolari, terutama jika mereka tarif sangat buruk dalam aset berkualitas-review dan stress test, mungkin di bawah beberapa tekanan untuk beralih ke model tata kelola standar," kata Andrea Resti, profesor keuangan di Bocconi University dan anggota dari dewan pengawas untuk UBI Banca.
Kritik dari Landesbanken berharap memiliki ECB sebagai pengawas akan memaksa lebih banyak perubahan. Bank-bank telah menyusut neraca mereka dengan 40 persen sejak krisis, sebagian karena rencana yang telah disepakati dengan Brussels restrukturisasi.
"The afiliasi politik dengan Landesbanken terlalu kuat sehingga reformasi dari dalam Jerman tidak sangat mungkin terjadi," kata Joerg Rocholl, presiden European School of Management dan Teknologi (ESMT) di Berlin. "Dorongan eksternal ini dapat menyebabkan perubahan."
IMF dan OECD memiliki keduanya menyerukan kepemilikan pribadi lebih dari Landesbanken untuk meningkatkan profitabilitas mereka, yang lemah bahkan sebelum krisis melanda, dan untuk mencairkan pengaruh politisi lokal yang duduk di dewan pengawas mereka.
Buchholz mengatakan swastanisasi Landesbanken tidak masuk akal karena posisi ekonomi mereka telah membaik sejak krisis dan dia membela memiliki politisi membantu mengawasi kegiatan mereka. "Keahlian ini penting untuk keanggotaan dewan pengawas. Saya tidak berpikir itu wajar untuk menganggap bahwa politisi per se tidak memiliki keahlian yang diperlukan."
Posting Komentar