Bestprofit Futures (13/10) - China Turunkan Kekhawatiran Perlambatan
Kinerja perdagangan yang mengejutkan dengan kuat China pada bulan September dapat mengurangi kemungkinan tindakan kebijakan agresif seperti penurunan suku bunga, tetapi prospek kemerosotan properti yang berkepanjangan menunjukkan tindakan yang lebih masih diperlukan untuk menopang perekonomian.
Bersama zona euro dan ekonomi Jepang yang mengalami kesulitan, bouncing ekspor dan impor China akan menjadi kabar baik bagi ekonomi dunia dan para investor memperlihatkan kekhawatirannya atas pertanda pertumbuhan ekonomi dunia.
Tapi ekonom mengatakan terlalu dini untuk mengatakan apakah sektor perdagangan China telah berubah sudut, mencatat bahwa impor tiba-tiba apung bulan lalu bisa disebabkan oleh salah satu-dari faktor, seperti pabrik mengambil keuntungan dari turunnya harga komoditas global untuk mengisi persediaan besi bijih, tembaga dan minyak.
"Data hari ini adalah berita yang kurang baik daripada yang ditampilkan," kata Louis Kuijs, Cina kepala ekonom di Royal Bank of Scotland di Hong Kong.
"Ini menunjukkan bahwa pertumbuhan ekspor China yang memegang. Namun, peringatan penting yang datang dari pemecahan data impor menunjukkan bahwa pertumbuhan permintaan dalam perekonomian China sendiri masih lemah."
Ekspor naik 15,3 persen pada September dari tahun sebelumnya, mengalahkan perkiraan median dalam jajak pendapat Reuters untuk kenaikan 11,8 persen dan mempercepat dari kenaikan 9,4 persen bulan Agustus, data menunjukkan pada hari Senin.
Impor naik 7 persen dari segi nilai, dibandingkan dengan perkiraan Reuters untuk 2,7 persen penurunan, yang akan ditandai penurunan ketiga berturut-turut mereka. Impor bijih besi rebound ke tertinggi kedua tahun ini dan impor minyak mentah bulanan naik ke tertinggi kedua yang pernah tercatat.
Akibatnya, China mencatat surplus perdagangan dari $ 31,0 miliar pada bulan September, turun dari $ 49800000000 pada bulan Agustus.
Kebanyakan analis memperkirakan ekspor Cina tetap relatif kuat dalam beberapa bulan mendatang karena ekonomi AS menguat.
Tapi mereka mengatakan itu terlalu dini untuk melihat pick-up permintaan domestik China sebagai pasar properti terus dingin, membebani ekonomi yang lebih luas.
"Kami berharap lonjakan pertumbuhan impor untuk membuktikan berumur pendek," Julian Evans Pritchard-, China Ekonom Capital Economics, mengatakan dalam sebuah catatan penelitian.
PENURUNAN PROPERTI
September aktivitas dan investasi data dan pembacaan pada kuartal ketiga produk domestik bruto (PDB) pada 21 Oktober lainnya semua diharapkan untuk menunjuk ke ekonomi yang masih bergoyang-goyang.
Jajak pendapat Reuters terbaru, yang dilakukan sebelum data perdagangan, menunjukkan ekonomi kemungkinan tumbuh dengan kecepatan yang terlemah dalam lebih dari lima tahun di kuartal ketiga karena penurunan properti membebani permintaan untuk segala sesuatu dari kaca untuk semen dan baja.
Jumlah mesin bumi menggali dijual di China turun hampir 28 persen pada Agustus dari tahun lalu, menurut catatan dari Bank of America Merrill Lynch bulan lalu.
"Sebuah perlambatan yang sedang berlangsung di permintaan domestik akan cenderung menambah tekanan untuk langkah-langkah stimulus lebih lanjut - dan, pada gilirannya, respon pembuat kebijakan 'akan menjadi indikator kunci untuk arah ekonomi jangka menengah," kata Fitch Ratings pada hari Senin.
"Fitch tetap percaya bahwa strategi pemerintah adalah untuk memungkinkan koreksi bertahap di pasar perumahan dengan mendukung permintaan konsumen melalui langkah-langkah yang ditargetkan, misalnya untuk meningkatkan pinjaman hipotek."
Penurunan properti secara luas dilihat oleh para analis sebagai ancaman tunggal terbesar bagi perekonomian China, dan sejauh mana perlambatan ada bisa menentukan bentuk dan ruang lingkup dari setiap langkah-langkah stimulus lebih lanjut bahwa Beijing gulungan keluar dalam beberapa bulan mendatang.
Menghadapi harga rumah jatuh di catatan jumlah kota, semakin banyak kredit macet dan kekhawatiran bahwa kekurangan uang pengembang properti dapat didorong ke default, aturan pinjaman santai pemerintah untuk pembeli rumah pada akhir September.
Tetapi belum jelas apakah langkah yang akan cukup untuk menstabilkan harga. Para ekonom menyebutkan persediaan besar rumah yang tidak terjual dan laporan media pemerintah bahwa bank-bank enggan untuk menawarkan diskon besar pada hipotek karena takut menyakiti pendapatan mereka.
Diterpa ekspor goyah dan krisis perumahan, perekonomian China telah memiliki bergelombang naik tahun ini, mendorong sebuah kebingungan stimulus pemerintah ditujukan pada sektor yang paling rentan.
Namun, para pembuat kebijakan telah menekankan mereka tidak akan memulai program stimulus besar-besaran lain seperti yang digunakan selama krisis keuangan global 2008/09. Itu foya kredit memicu spekulasi merajalela, terutama di pasar properti, dan meninggalkan banyak pemerintah daerah dibebani dengan utang.
SASARAN LANGKAH
Banyak ekonom percaya bouncing lama ditunggu-tunggu di ekspor, jika berkelanjutan, bisa mendorong bank sentral untuk menghindari pemotongan suku bunga - secara luas dilihat sebagai ukuran kebijakan terakhir jika pertumbuhan melambat tajam.
"Mungkin kita tidak akan bisa melihat pemotongan suku bunga atau cadangan bank di seluruh papan dalam tahun ini," kata Wen Bin, ekonom senior di Bank Minsheng di Beijing.
Sebaliknya, pemerintah kemungkinan akan meningkatkan investasi infrastruktur di area tertentu seperti perumahan publik dan kereta api, katanya.
Kebijakan Top telah mengeluarkan aliran jaminan tentang ekonomi dalam beberapa hari terakhir, mengakui kelemahan pasar properti tetapi mengutip antara lain sektor jasa yang kuat dan pasar tenaga kerja masih tangguh.
Perdana Menteri Li Keqiang mengatakan pekan lalu bahwa pemerintah akan meluncurkan proyek-proyek investasi besar dalam jaringan informasi, pemeliharaan air dan perlindungan lingkungan tahun ini dan mengatakan kebijakan akan tetap fleksibel dan "ditargetkan".
Bailout terbaru dari pemegang obligasi produsen peralatan surya bermasalah Cina Chaori menunjukkan pemerintah bertekad untuk melindungi pasar obligasi korporasi yang berkembang pesat dalam ekonomi melambat, analis dan pedagang mengatakan.
Perdana Menteri Li mengatakan akhir pekan lalu bahwa China akan menghindari pendaratan keras meskipun kekhawatiran atas pasar real-estate.Ia juga mengatakan ia yakin ekonomi akan terus tumbuh pada "media untuk tempo tinggi", memperkirakan pertumbuhan sekitar 7,5 persen tahun ini meskipun gejolak ekonomi dunia.
Bersama zona euro dan ekonomi Jepang yang mengalami kesulitan, bouncing ekspor dan impor China akan menjadi kabar baik bagi ekonomi dunia dan para investor memperlihatkan kekhawatirannya atas pertanda pertumbuhan ekonomi dunia.
Tapi ekonom mengatakan terlalu dini untuk mengatakan apakah sektor perdagangan China telah berubah sudut, mencatat bahwa impor tiba-tiba apung bulan lalu bisa disebabkan oleh salah satu-dari faktor, seperti pabrik mengambil keuntungan dari turunnya harga komoditas global untuk mengisi persediaan besi bijih, tembaga dan minyak.
"Data hari ini adalah berita yang kurang baik daripada yang ditampilkan," kata Louis Kuijs, Cina kepala ekonom di Royal Bank of Scotland di Hong Kong.
"Ini menunjukkan bahwa pertumbuhan ekspor China yang memegang. Namun, peringatan penting yang datang dari pemecahan data impor menunjukkan bahwa pertumbuhan permintaan dalam perekonomian China sendiri masih lemah."
Ekspor naik 15,3 persen pada September dari tahun sebelumnya, mengalahkan perkiraan median dalam jajak pendapat Reuters untuk kenaikan 11,8 persen dan mempercepat dari kenaikan 9,4 persen bulan Agustus, data menunjukkan pada hari Senin.
Impor naik 7 persen dari segi nilai, dibandingkan dengan perkiraan Reuters untuk 2,7 persen penurunan, yang akan ditandai penurunan ketiga berturut-turut mereka. Impor bijih besi rebound ke tertinggi kedua tahun ini dan impor minyak mentah bulanan naik ke tertinggi kedua yang pernah tercatat.
Akibatnya, China mencatat surplus perdagangan dari $ 31,0 miliar pada bulan September, turun dari $ 49800000000 pada bulan Agustus.
Kebanyakan analis memperkirakan ekspor Cina tetap relatif kuat dalam beberapa bulan mendatang karena ekonomi AS menguat.
Tapi mereka mengatakan itu terlalu dini untuk melihat pick-up permintaan domestik China sebagai pasar properti terus dingin, membebani ekonomi yang lebih luas.
"Kami berharap lonjakan pertumbuhan impor untuk membuktikan berumur pendek," Julian Evans Pritchard-, China Ekonom Capital Economics, mengatakan dalam sebuah catatan penelitian.
PENURUNAN PROPERTI
September aktivitas dan investasi data dan pembacaan pada kuartal ketiga produk domestik bruto (PDB) pada 21 Oktober lainnya semua diharapkan untuk menunjuk ke ekonomi yang masih bergoyang-goyang.
Jajak pendapat Reuters terbaru, yang dilakukan sebelum data perdagangan, menunjukkan ekonomi kemungkinan tumbuh dengan kecepatan yang terlemah dalam lebih dari lima tahun di kuartal ketiga karena penurunan properti membebani permintaan untuk segala sesuatu dari kaca untuk semen dan baja.
Jumlah mesin bumi menggali dijual di China turun hampir 28 persen pada Agustus dari tahun lalu, menurut catatan dari Bank of America Merrill Lynch bulan lalu.
"Sebuah perlambatan yang sedang berlangsung di permintaan domestik akan cenderung menambah tekanan untuk langkah-langkah stimulus lebih lanjut - dan, pada gilirannya, respon pembuat kebijakan 'akan menjadi indikator kunci untuk arah ekonomi jangka menengah," kata Fitch Ratings pada hari Senin.
"Fitch tetap percaya bahwa strategi pemerintah adalah untuk memungkinkan koreksi bertahap di pasar perumahan dengan mendukung permintaan konsumen melalui langkah-langkah yang ditargetkan, misalnya untuk meningkatkan pinjaman hipotek."
Penurunan properti secara luas dilihat oleh para analis sebagai ancaman tunggal terbesar bagi perekonomian China, dan sejauh mana perlambatan ada bisa menentukan bentuk dan ruang lingkup dari setiap langkah-langkah stimulus lebih lanjut bahwa Beijing gulungan keluar dalam beberapa bulan mendatang.
Menghadapi harga rumah jatuh di catatan jumlah kota, semakin banyak kredit macet dan kekhawatiran bahwa kekurangan uang pengembang properti dapat didorong ke default, aturan pinjaman santai pemerintah untuk pembeli rumah pada akhir September.
Tetapi belum jelas apakah langkah yang akan cukup untuk menstabilkan harga. Para ekonom menyebutkan persediaan besar rumah yang tidak terjual dan laporan media pemerintah bahwa bank-bank enggan untuk menawarkan diskon besar pada hipotek karena takut menyakiti pendapatan mereka.
Diterpa ekspor goyah dan krisis perumahan, perekonomian China telah memiliki bergelombang naik tahun ini, mendorong sebuah kebingungan stimulus pemerintah ditujukan pada sektor yang paling rentan.
Namun, para pembuat kebijakan telah menekankan mereka tidak akan memulai program stimulus besar-besaran lain seperti yang digunakan selama krisis keuangan global 2008/09. Itu foya kredit memicu spekulasi merajalela, terutama di pasar properti, dan meninggalkan banyak pemerintah daerah dibebani dengan utang.
SASARAN LANGKAH
Banyak ekonom percaya bouncing lama ditunggu-tunggu di ekspor, jika berkelanjutan, bisa mendorong bank sentral untuk menghindari pemotongan suku bunga - secara luas dilihat sebagai ukuran kebijakan terakhir jika pertumbuhan melambat tajam.
"Mungkin kita tidak akan bisa melihat pemotongan suku bunga atau cadangan bank di seluruh papan dalam tahun ini," kata Wen Bin, ekonom senior di Bank Minsheng di Beijing.
Sebaliknya, pemerintah kemungkinan akan meningkatkan investasi infrastruktur di area tertentu seperti perumahan publik dan kereta api, katanya.
Kebijakan Top telah mengeluarkan aliran jaminan tentang ekonomi dalam beberapa hari terakhir, mengakui kelemahan pasar properti tetapi mengutip antara lain sektor jasa yang kuat dan pasar tenaga kerja masih tangguh.
Perdana Menteri Li Keqiang mengatakan pekan lalu bahwa pemerintah akan meluncurkan proyek-proyek investasi besar dalam jaringan informasi, pemeliharaan air dan perlindungan lingkungan tahun ini dan mengatakan kebijakan akan tetap fleksibel dan "ditargetkan".
Bailout terbaru dari pemegang obligasi produsen peralatan surya bermasalah Cina Chaori menunjukkan pemerintah bertekad untuk melindungi pasar obligasi korporasi yang berkembang pesat dalam ekonomi melambat, analis dan pedagang mengatakan.
Perdana Menteri Li mengatakan akhir pekan lalu bahwa China akan menghindari pendaratan keras meskipun kekhawatiran atas pasar real-estate.Ia juga mengatakan ia yakin ekonomi akan terus tumbuh pada "media untuk tempo tinggi", memperkirakan pertumbuhan sekitar 7,5 persen tahun ini meskipun gejolak ekonomi dunia.
Posting Komentar