PT.Bestprofit Futures (25/11) - China Siap Turunkan Suku Bunga
PT.Bestprofit Futures - Pemimpin Cina dan bank sentral siap untuk menurunkan suku bunga kembali dan juga melonggarkan pembatasan pinjaman, khawatir bahwa penurunan harga bisa memicu lonjakan default utang, kegagalan bisnis dan kehilangan pekerjaan, kata sumber-sumber yang terlibat dalam pembuatan kebijakan.
Hari Jumat kejutan pemotongan suku, yang pertama dalam lebih dari dua tahun, mencerminkan perubahan yang tentu saja dengan Beijing dan bank sentral, yang telah bertahan dengan langkah-langkah stimulus sederhana sebelum akhirnya memutuskan pada pekan lalu bahwa langkah kebijakan moneter yang berani diperlukan untuk menstabilkan dunia ekonomi terbesar kedua.
Pertumbuhan ekonomi telah melambat menjadi 7,3 persen pada kuartal ketiga dan pembuat kebijakan takut itu di ambang mencelupkan di bawah 7 persen - tingkat yang tidak terlihat sejak krisis keuangan global. Harga produsen, dikenakan di gerbang pabrik, telah jatuh selama hampir tiga tahun, menumpuk tekanan pada produsen, dan inflasi konsumen juga lemah.
"Para pemimpin Top telah mengubah pandangan mereka," kata seorang ekonom senior di pemerintah think-tank yang terlibat dalam diskusi kebijakan internal.
Ekonom, yang menolak disebutkan namanya, mengatakan Bank Rakyat China telah bergeser fokusnya terhadap stimulus berbasis luas dan terbuka untuk penurunan suku bunga lebih serta memotong rasio persyaratan cadangan industri perbankan (RRR), yang secara efektif membatasi jumlah modal yang tersedia untuk mendanai pinjaman.
China memotong RRR untuk beberapa bank ini namun belum mengumumkan pengurangan lebar perbankan rasio sejak Mei 2012.
"Selanjutnya penurunan suku bunga harus dalam pipa seperti yang kita telah memasuki tingkat-potong siklus dan RRR pemotongan juga mungkin," kata ekonom think-tank.
Langkah Jumat, yang menurunkan suku bunga pinjaman acuan satu tahun sebesar 40 basis poin menjadi 5,6 persen, juga muncul dari kekhawatiran bahwa pemerintah daerah berjuang untuk mengelola beban utang yang tinggi di tengah-tengah reformasi pengaturan pendanaan mereka, kata sumber-sumber.
Para pemimpin atas telah menolak penurunan suku bunga, karena khawatir hal itu bisa menyulut utang dan properti gelembung dan penyok identitasnya reformis mereka, tetapi akhirnya terpengaruh oleh tanda-tanda memburuk pertumbuhan sebagai sektor properti didinginkan.
Sampai saat itu, mereka telah bertahan dengan langkah-langkah atas kebijakan yang ditargetkan, seperti pemotongan rasio cadangan untuk bank yang dipilih dan suntikan likuiditas ke dalam sistem perbankan. Tapi ini gagal untuk menurunkan biaya pinjaman untuk sektor korporasi.
"Peningkatan likuiditas oleh bank sentral telah gagal untuk menurunkan biaya pinjaman untuk ekonomi riil," kata mantan peneliti bank sentral yang sekarang bekerja untuk pemerintah.
"Pekerjaan masih memegang, tapi keuntungan perusahaan telah diperas sebagai gigitan deflasi harga produsen, dan itu tidak masuk akal bagi bank untuk memiliki keuntungan yang besar."
PANGGILAN UNTUK TINDAKAN BOLDER
Banyak ekonom China telah menyerukan tindakan kebijakan berani, karena data terbaru menunjukkan ekonomi kehilangan lebih uap dalam inflasi kuartal dan harga konsumen keempat jatuh. Pertumbuhan setahun penuh berada di trek untuk undershoot sasaran 7,5 persen pemerintah dan menandai ekspansi terlemah dalam 24 tahun.
"Pertumbuhan PDB dekat 7 persen yang berada pada tingkat berbahaya mengingat masih bisa lebih rendah karena reformasi struktural," kata Li Xunlei, kepala ekonom di Haitong Securities.
"Penurunan suku bunga membantu meningkatkan kepercayaan pada prospek pertumbuhan tahun depan," kata Li, yang di kalangan ekonom yang membahas isu-isu kebijakan dengan Perdana Menteri Li Keqiang di sidang kabinet baru-baru ini.
Pemerintah berpikir-tank, yang membuat proposal atas kebijakan, telah mendesak Beijing untuk memotong target pertumbuhan ekonomi tahun depan, mungkin sekitar 7 persen, dari sekitar 7,5 persen tahun ini.
Kepemimpinan adalah karena memetakan rencana ekonomi dan reformasi 2015 pada konferensi kerja bulan depan, termasuk target ekonomi yang akan diresmikan di parlemen Maret mendatang.
Kekhawatiran terhadap lapangan kerja
Para pemimpin China juga khawatir bahwa perlambatan ekonomi yang tajam bisa melukai pekerjaan dan melemahkan dukungan publik untuk reformasi.
"Pekerjaan masih memegang sekarang, tapi pasti akan terpengaruh jika pertumbuhan melambat lebih lanjut," kata Yin Zhongli, ekonom senior di Akademi Ilmu Sosial China, pemerintah top think-tank.
Bank sentral tidak memiliki kata akhir tentang menyesuaikan suku bunga atau nilai yuan. Kursus dasar atas kebijakan moneter dan mata uang diatur oleh Dewan Negara, kabinet China, atau dengan putusan Politbiro Partai Komunis.
Beijing ingin mendorong beberapa reformasi yang menyakitkan tahun depan, termasuk reformasi fiskal untuk menghadapi sebuah gunung utang pemerintah daerah, dan risiko mendorong pemerintah daerah dalam default bisa diimbangi dengan tingkat suku bunga yang lebih rendah.
Beberapa orang dalam atas kebijakan mengatakan penurunan suku bunga juga dipengaruhi oleh pembicaraan di KTT bulan ini dari kelompok G20 negara, yang berjanji untuk meningkatkan pertumbuhan global lesu.
Cina, yang akan menjadi tuan rumah KTT G20 pada tahun 2016, sangat ingin mempertahankan pengaruhnya sebagai penggerak utama pertumbuhan global.
"China ingin memainkan peran yang lebih besar dalam G20 dan perlu untuk mempertahankan pertumbuhan ekonomi yang relatif cepat," kata Zhao Xijun, seorang ekonom berpengaruh di Renmin University.
Hari Jumat kejutan pemotongan suku, yang pertama dalam lebih dari dua tahun, mencerminkan perubahan yang tentu saja dengan Beijing dan bank sentral, yang telah bertahan dengan langkah-langkah stimulus sederhana sebelum akhirnya memutuskan pada pekan lalu bahwa langkah kebijakan moneter yang berani diperlukan untuk menstabilkan dunia ekonomi terbesar kedua.
Pertumbuhan ekonomi telah melambat menjadi 7,3 persen pada kuartal ketiga dan pembuat kebijakan takut itu di ambang mencelupkan di bawah 7 persen - tingkat yang tidak terlihat sejak krisis keuangan global. Harga produsen, dikenakan di gerbang pabrik, telah jatuh selama hampir tiga tahun, menumpuk tekanan pada produsen, dan inflasi konsumen juga lemah.
"Para pemimpin Top telah mengubah pandangan mereka," kata seorang ekonom senior di pemerintah think-tank yang terlibat dalam diskusi kebijakan internal.
Ekonom, yang menolak disebutkan namanya, mengatakan Bank Rakyat China telah bergeser fokusnya terhadap stimulus berbasis luas dan terbuka untuk penurunan suku bunga lebih serta memotong rasio persyaratan cadangan industri perbankan (RRR), yang secara efektif membatasi jumlah modal yang tersedia untuk mendanai pinjaman.
China memotong RRR untuk beberapa bank ini namun belum mengumumkan pengurangan lebar perbankan rasio sejak Mei 2012.
"Selanjutnya penurunan suku bunga harus dalam pipa seperti yang kita telah memasuki tingkat-potong siklus dan RRR pemotongan juga mungkin," kata ekonom think-tank.
Langkah Jumat, yang menurunkan suku bunga pinjaman acuan satu tahun sebesar 40 basis poin menjadi 5,6 persen, juga muncul dari kekhawatiran bahwa pemerintah daerah berjuang untuk mengelola beban utang yang tinggi di tengah-tengah reformasi pengaturan pendanaan mereka, kata sumber-sumber.
Para pemimpin atas telah menolak penurunan suku bunga, karena khawatir hal itu bisa menyulut utang dan properti gelembung dan penyok identitasnya reformis mereka, tetapi akhirnya terpengaruh oleh tanda-tanda memburuk pertumbuhan sebagai sektor properti didinginkan.
Sampai saat itu, mereka telah bertahan dengan langkah-langkah atas kebijakan yang ditargetkan, seperti pemotongan rasio cadangan untuk bank yang dipilih dan suntikan likuiditas ke dalam sistem perbankan. Tapi ini gagal untuk menurunkan biaya pinjaman untuk sektor korporasi.
"Peningkatan likuiditas oleh bank sentral telah gagal untuk menurunkan biaya pinjaman untuk ekonomi riil," kata mantan peneliti bank sentral yang sekarang bekerja untuk pemerintah.
"Pekerjaan masih memegang, tapi keuntungan perusahaan telah diperas sebagai gigitan deflasi harga produsen, dan itu tidak masuk akal bagi bank untuk memiliki keuntungan yang besar."
PANGGILAN UNTUK TINDAKAN BOLDER
Banyak ekonom China telah menyerukan tindakan kebijakan berani, karena data terbaru menunjukkan ekonomi kehilangan lebih uap dalam inflasi kuartal dan harga konsumen keempat jatuh. Pertumbuhan setahun penuh berada di trek untuk undershoot sasaran 7,5 persen pemerintah dan menandai ekspansi terlemah dalam 24 tahun.
"Pertumbuhan PDB dekat 7 persen yang berada pada tingkat berbahaya mengingat masih bisa lebih rendah karena reformasi struktural," kata Li Xunlei, kepala ekonom di Haitong Securities.
"Penurunan suku bunga membantu meningkatkan kepercayaan pada prospek pertumbuhan tahun depan," kata Li, yang di kalangan ekonom yang membahas isu-isu kebijakan dengan Perdana Menteri Li Keqiang di sidang kabinet baru-baru ini.
Pemerintah berpikir-tank, yang membuat proposal atas kebijakan, telah mendesak Beijing untuk memotong target pertumbuhan ekonomi tahun depan, mungkin sekitar 7 persen, dari sekitar 7,5 persen tahun ini.
Kepemimpinan adalah karena memetakan rencana ekonomi dan reformasi 2015 pada konferensi kerja bulan depan, termasuk target ekonomi yang akan diresmikan di parlemen Maret mendatang.
Kekhawatiran terhadap lapangan kerja
Para pemimpin China juga khawatir bahwa perlambatan ekonomi yang tajam bisa melukai pekerjaan dan melemahkan dukungan publik untuk reformasi.
"Pekerjaan masih memegang sekarang, tapi pasti akan terpengaruh jika pertumbuhan melambat lebih lanjut," kata Yin Zhongli, ekonom senior di Akademi Ilmu Sosial China, pemerintah top think-tank.
Bank sentral tidak memiliki kata akhir tentang menyesuaikan suku bunga atau nilai yuan. Kursus dasar atas kebijakan moneter dan mata uang diatur oleh Dewan Negara, kabinet China, atau dengan putusan Politbiro Partai Komunis.
Beijing ingin mendorong beberapa reformasi yang menyakitkan tahun depan, termasuk reformasi fiskal untuk menghadapi sebuah gunung utang pemerintah daerah, dan risiko mendorong pemerintah daerah dalam default bisa diimbangi dengan tingkat suku bunga yang lebih rendah.
Beberapa orang dalam atas kebijakan mengatakan penurunan suku bunga juga dipengaruhi oleh pembicaraan di KTT bulan ini dari kelompok G20 negara, yang berjanji untuk meningkatkan pertumbuhan global lesu.
Cina, yang akan menjadi tuan rumah KTT G20 pada tahun 2016, sangat ingin mempertahankan pengaruhnya sebagai penggerak utama pertumbuhan global.
"China ingin memainkan peran yang lebih besar dalam G20 dan perlu untuk mempertahankan pertumbuhan ekonomi yang relatif cepat," kata Zhao Xijun, seorang ekonom berpengaruh di Renmin University.
Posting Komentar