Bestprofit Futures (11/09) - Inflasi China Agustus Mendingin
Inflasi konsumen China didinginkan lebih dari yang diperkirakan pada bulan Agustus, bukti lebih lanjut bahwa ekonomi kehilangan momentum, tetapi ekonom terbagi atas apakah Beijing akan menggunakan ruang ekstra untuk mengumumkan langkah-langkah stimulus baru.
Indeks harga konsumen (CPI) naik 2,0 persen pada Agustus dari tahun sebelumnya, Biro Statistik Nasional mengatakan pada hari Kamis, hilang ekspektasi pasar 2,2 persen dan turun dari 2,3 persen pada Juli.
Indeks harga produsen turun 1,2 persen, penurunan bulanan berturut-turut ke-30, kondisi ekonomi yang lemah terus perusahaan merampok Cina kekuatan harga. Pasar telah memperkirakan penurunan 1,1 persen setelah penurunan 0,9 persen di bulan Juli.
Menyoroti goyah permintaan, produsen baja terbesar kedua di China, Baoshan Besi dan Baja 600019.SS (Baosteel), mengatakan pada hari Rabu itu akan memotong harga untuk pengiriman Oktober, yang biasanya periode konsumsi baja puncak.
CPI naik 0,2 persen pada Agustus dari bulan sebelumnya, hanya setengah sebanyak ekonom yang diharapkan.
Dengan inflasi konsumen jauh di bawah langit-langit tahunan resmi 3,5 persen, pemerintah dan bank sentral memiliki ruang untuk memberikan stimulus lebih lanjut bagi perekonomian jika diperlukan - tetapi pertanyaannya adalah apakah memompa lebih banyak uang ke dalam sistem akan membantu perekonomian atau menghalangi itu.
"Ketika inflasi China terus tren turun, kami percaya bahwa risiko deflasi meningkat dan Cina perlu untuk lebih melonggarkan kebijakan moneter," kata Hao Zhou, ekonom di ANZ di Hong Kong, yang mencerminkan satu pandangan umum.
"Lebih penting lagi, inflasi PPI lembut menunjukkan bahwa suku bunga riil yang dihadapi korporasi bahkan telah mengambil tengah perlambatan ekonomi, yang kemungkinan akan menekan margin keuntungan mereka dari waktu ke waktu."
Tapi ekonom lainnya berpikir para pembuat kebijakan akan menunggu dan melihat apakah langkah-langkah stimulus yang diumumkan awal keuntungan tahun traksi.
Bill Adams di PNC berpendapat bahwa tingkat pengangguran yang rendah berarti bahwa Beijing tidak perlu berbuat banyak.
"Inflasi yang terkendali dengan baik, dan data publik yang terbatas pada dinamika pasar tenaga kerja menyarankan terus pengangguran yang rendah," tulisnya dalam sebuah catatan penelitian, menambahkan bahwa tanda-tanda inflasi yang kuat dalam harga untuk layanan seperti menjahit dan perbaikan rumah mencerminkan kerja yang kuat tingkat.
"Data Agustus sejauh di tangan - CPI dan PPI laporan, PMI, dan data perdagangan - mengisyaratkan bahwa pertumbuhan headline PDB riil adalah mengambil pada kuartal ketiga 2014, dan menyarankan babak baru stimulus pemerintah tidak mungkin pada tahun 2014"
Sebuah suar-up tekanan harga dan tingkat utang mengikuti program stimulus besar-besaran selama krisis keuangan global masih segar dalam pikiran pembuat kebijakan, sehingga langkah-langkah apapun sekarang dapat terus erat difokuskan pada sektor-sektor yang paling rentan ekonomi.
Beijing telah sangat prihatin dengan tanda-tanda bahwa pelonggaran pada kredit telah secara tidak sengaja disalurkan kas dalam spekulasi dan tingkat arbitrase di pasar berkembang bayangan perbankan China, sebagai lawan pinjaman untuk kegiatan ekonomi riil.
Pedagang mengatakan tindakan keras administrasi perbankan bayangan telah menghasilkan suatu lingkungan di mana likuiditas jangka pendek secara teknis berlimpah, namun kesediaan untuk meminjamkan lemah karena bank melihat lonjakan kredit macet.
KELEMAHAN LEBIH LUAS
Pertanyaan kunci untuk ekonom yang menilai ekonomi betapa lemahnya China sebenarnya, akuntansi untuk musiman dan data distorsi.
Perdana Menteri Li Keqiang mengatakan pada hari Selasa bahwa China tidak bisa mengandalkan kredit longgar untuk mengangkat ekonomi dan itu akan terus membuat "penyesuaian target" saja. Dia mengatakan ekonomi masih bisa tumbuh sekitar 7,5 persen tahun ini karena sebelumnya diperkirakan oleh pemerintah.
Data perdagangan pada hari Senin menunjukkan ekspor China yang ringan namun pertumbuhan impor tiba-tiba turun untuk bulan kedua berturut-turut pada bulan Agustus, posting kinerja terburuk dalam lebih dari satu tahun.
Itu memicu spekulasi tentang apakah pemerintah harus melonggarkan kebijakan lebih lanjut dalam upaya untuk menghidupkan kembali permintaan pendinginan, yang sedang diperparah oleh pasar melemahnya perumahan.
Data pinjaman baru, produksi industri dan penjualan ritel akan diumumkan dalam beberapa hari ke depan.
Sejak April, pemerintah telah mempercepat beberapa pekerjaan infrastruktur, memberikan suntikan dana ke bank untuk meningkatkan pinjaman dan kontrol santai di pasar perumahan dalam upaya untuk meningkatkan penjualan lesu properti.
Langkah-langkah tidak memiliki dampak yang jelas pada kinerja ekonomi sejauh ini, tetapi mereka tampaknya telah ditopang reli pasar saham di pasar daratan, yang sangat difokuskan pada kebijakan likuiditas dan pada real estate.
Pasar saham Asia naik sedikit setelah data inflasi, dengan Nikkei Jepang pada 8 bulan, meskipun dollar Australia naik. Pasar Cina, yang telah di reli baru-baru ini, naik sedikit tetapi tampaknya sudah dari ekspektasi inflasi ringan.
Indeks harga konsumen (CPI) naik 2,0 persen pada Agustus dari tahun sebelumnya, Biro Statistik Nasional mengatakan pada hari Kamis, hilang ekspektasi pasar 2,2 persen dan turun dari 2,3 persen pada Juli.
Indeks harga produsen turun 1,2 persen, penurunan bulanan berturut-turut ke-30, kondisi ekonomi yang lemah terus perusahaan merampok Cina kekuatan harga. Pasar telah memperkirakan penurunan 1,1 persen setelah penurunan 0,9 persen di bulan Juli.
Menyoroti goyah permintaan, produsen baja terbesar kedua di China, Baoshan Besi dan Baja 600019.SS (Baosteel), mengatakan pada hari Rabu itu akan memotong harga untuk pengiriman Oktober, yang biasanya periode konsumsi baja puncak.
CPI naik 0,2 persen pada Agustus dari bulan sebelumnya, hanya setengah sebanyak ekonom yang diharapkan.
Dengan inflasi konsumen jauh di bawah langit-langit tahunan resmi 3,5 persen, pemerintah dan bank sentral memiliki ruang untuk memberikan stimulus lebih lanjut bagi perekonomian jika diperlukan - tetapi pertanyaannya adalah apakah memompa lebih banyak uang ke dalam sistem akan membantu perekonomian atau menghalangi itu.
"Ketika inflasi China terus tren turun, kami percaya bahwa risiko deflasi meningkat dan Cina perlu untuk lebih melonggarkan kebijakan moneter," kata Hao Zhou, ekonom di ANZ di Hong Kong, yang mencerminkan satu pandangan umum.
"Lebih penting lagi, inflasi PPI lembut menunjukkan bahwa suku bunga riil yang dihadapi korporasi bahkan telah mengambil tengah perlambatan ekonomi, yang kemungkinan akan menekan margin keuntungan mereka dari waktu ke waktu."
Tapi ekonom lainnya berpikir para pembuat kebijakan akan menunggu dan melihat apakah langkah-langkah stimulus yang diumumkan awal keuntungan tahun traksi.
Bill Adams di PNC berpendapat bahwa tingkat pengangguran yang rendah berarti bahwa Beijing tidak perlu berbuat banyak.
"Inflasi yang terkendali dengan baik, dan data publik yang terbatas pada dinamika pasar tenaga kerja menyarankan terus pengangguran yang rendah," tulisnya dalam sebuah catatan penelitian, menambahkan bahwa tanda-tanda inflasi yang kuat dalam harga untuk layanan seperti menjahit dan perbaikan rumah mencerminkan kerja yang kuat tingkat.
"Data Agustus sejauh di tangan - CPI dan PPI laporan, PMI, dan data perdagangan - mengisyaratkan bahwa pertumbuhan headline PDB riil adalah mengambil pada kuartal ketiga 2014, dan menyarankan babak baru stimulus pemerintah tidak mungkin pada tahun 2014"
Sebuah suar-up tekanan harga dan tingkat utang mengikuti program stimulus besar-besaran selama krisis keuangan global masih segar dalam pikiran pembuat kebijakan, sehingga langkah-langkah apapun sekarang dapat terus erat difokuskan pada sektor-sektor yang paling rentan ekonomi.
Beijing telah sangat prihatin dengan tanda-tanda bahwa pelonggaran pada kredit telah secara tidak sengaja disalurkan kas dalam spekulasi dan tingkat arbitrase di pasar berkembang bayangan perbankan China, sebagai lawan pinjaman untuk kegiatan ekonomi riil.
Pedagang mengatakan tindakan keras administrasi perbankan bayangan telah menghasilkan suatu lingkungan di mana likuiditas jangka pendek secara teknis berlimpah, namun kesediaan untuk meminjamkan lemah karena bank melihat lonjakan kredit macet.
KELEMAHAN LEBIH LUAS
Pertanyaan kunci untuk ekonom yang menilai ekonomi betapa lemahnya China sebenarnya, akuntansi untuk musiman dan data distorsi.
Perdana Menteri Li Keqiang mengatakan pada hari Selasa bahwa China tidak bisa mengandalkan kredit longgar untuk mengangkat ekonomi dan itu akan terus membuat "penyesuaian target" saja. Dia mengatakan ekonomi masih bisa tumbuh sekitar 7,5 persen tahun ini karena sebelumnya diperkirakan oleh pemerintah.
Data perdagangan pada hari Senin menunjukkan ekspor China yang ringan namun pertumbuhan impor tiba-tiba turun untuk bulan kedua berturut-turut pada bulan Agustus, posting kinerja terburuk dalam lebih dari satu tahun.
Itu memicu spekulasi tentang apakah pemerintah harus melonggarkan kebijakan lebih lanjut dalam upaya untuk menghidupkan kembali permintaan pendinginan, yang sedang diperparah oleh pasar melemahnya perumahan.
Data pinjaman baru, produksi industri dan penjualan ritel akan diumumkan dalam beberapa hari ke depan.
Sejak April, pemerintah telah mempercepat beberapa pekerjaan infrastruktur, memberikan suntikan dana ke bank untuk meningkatkan pinjaman dan kontrol santai di pasar perumahan dalam upaya untuk meningkatkan penjualan lesu properti.
Langkah-langkah tidak memiliki dampak yang jelas pada kinerja ekonomi sejauh ini, tetapi mereka tampaknya telah ditopang reli pasar saham di pasar daratan, yang sangat difokuskan pada kebijakan likuiditas dan pada real estate.
Pasar saham Asia naik sedikit setelah data inflasi, dengan Nikkei Jepang pada 8 bulan, meskipun dollar Australia naik. Pasar Cina, yang telah di reli baru-baru ini, naik sedikit tetapi tampaknya sudah dari ekspektasi inflasi ringan.
Posting Komentar