Bestprofit Futures (11/09) - Petunjuk Suku Bunga Fed
Federal Reserve AS mungkin menghadapi pertemuan yang paling penting untuk sepanjang tahun pada minggu depan, karena perdebatan perbaikan potensi pedoman pada suku bunga dan berusaha memakukan rencana untuk keluar dari kebijakan yang luar biasa yang mudah pada bidang keuangan.
Masih harus dilihat apakah keputusan akan diambil pada kedua, tetapi jelas bahwa rincian tentang rencana jalan keluar disebut hampir selesai, sementara ketidaknyamanan tumbuh secara internal lebih dari janji untuk mempertahankan suku bunga mendekati nol untuk "waktu yang cukup."
Investor akan mengurai kata bank sentral erat untuk setiap petunjuk pada waktu pertama kenaikan suku bunga AS di lebih dari delapan tahun. Tweak utama ke pernyataan kebijakan dapat menyebabkan ructions di pasar keuangan karena investor mengkalibrasi ulang taruhan pada suku bunga patokan di ekonomi terbesar dunia.
Sebuah menjalankan kuat data ekonomi AS telah menyebabkan Fed Janet Yellen Ketua dan pejabat tinggi lainnya untuk mengakui kemungkinan mereka mungkin perlu untuk menaikkan suku bunga lebih cepat daripada yang mereka pikir hanya beberapa bulan yang lalu, meskipun pembacaan mengejutkan lembut pada pertumbuhan pekerjaan di bulan Agustus dapat memberikan beberapa ruang bernapas.
"Diskusi itu sendiri adalah bukti pergeseran mendasar dalam kebijakan moneter," kata analis TD Securities Gennadiy Goldberg. Dia mengatakan membolos "waktu yang cukup" frase akan membuka pintu untuk kenaikan suku bunga segera setelah bulan Maret, beberapa bulan lebih awal dari sebagian besar investor saat harapkan.
The Fed telah mempertahankan suku semalam mendekati nol sejak Desember 2008 dan memiliki lebih dari empat kali lipat neraca melalui serangkaian program pembelian obligasi yang dirancang untuk menekan biaya pinjaman dan mendorong investasi dan perekrutan.
Pembuat kebijakan Fed mengatakan mereka tidak mengharapkan untuk menaikkan suku sampai 2015, dan pertemuan berikutnya Selasa dan Rabu tampak tertentu untuk berakhir dengan tidak ada perubahan dalam kebijakan luar pengurangan baik-telegram dalam pembelian aset bank sentral.
Namun para pejabat akan merilis proyeksi ekonomi dan suku bunga segar, memperluas cakrawala perkiraan mereka melalui 2017. Mereka, ditambah dengan bahkan perubahan menit dalam pernyataan pasca pertemuan Fed, bisa membentuk kembali harapan untuk seberapa cepat dan seberapa cepat bank sentral kemungkinan akan menaikkan suku bunga.
TUMBUH BASI
Pejabat Fed dari kedua ujung spektrum kebijakan telah meningkatkan panggilan baru untuk mengubah apa yang oleh Cleveland Fed Presiden Loretta Mester disebut "basi" pada waktu kemungkinan kenaikan suku bunga pertama.
The Fed mengatakan sejak Maret diharapkan "waktu yang cukup" untuk berlalu antara akhir pembelian obligasi yang, sekarang dijadwalkan untuk Oktober, dan kenaikan suku bunga pertama. "Saya percaya itu adalah waktu untuk (Fed) merumuskan pedoman ke depan," kata Mester pekan lalu.
Beberapa jam setelah pernyataan Mester ini, Presiden Fed Boston Eric Rosengren, pendukung pendukung agresif pelonggaran kebijakan moneter bank sentral, juga menyerukan membolos bimbingan kalender terkait, sementara Philadelphia Fed Presiden Charles Plosser, yang tidak setuju terhadap bahasa di tingkat pusat sesi kebijakan terakhir bank pada akhir Juli, menegaskan kembali kekhawatiran pada hari Sabtu.
Top ekonom di sejumlah perusahaan Wall Street, termasuk Michael Feroli di JPMorgan, Paul Ashworth dari Capital Economics dan Lewis Alexander di Nomura, sekarang melihat setidaknya bahkan kemungkinan bahwa Fed akan menjatuhkan "waktu yang cukup" frase.
Ini hanya bisa diketahui bahwa hal itu dapat "pasien" dalam menentukan kapan harus menaikkan suku atau bisa menekankan, sebagai Yellen lakukan dengan pidato bulan Agustus, bahwa waktu kenaikan suku bunga bisa bergerak maju jika data ekonomi datang lebih kuat dari yang diharapkan.
Panduan ini hanya salah satu pertanyaan sulit yang dihadapi The Fed. Pejabat juga perlu menyelesaikan rincian tentang bagaimana mereka merencanakan untuk memindahkan tarif yang lebih tinggi dan menjaga inflasi dari menyalakan, mengingat likuiditas yang luar biasa tumpah di sekitar sistem keuangan dari pembelian mereka dari utang pemerintah dan terkait perumahan.
Menit dari Juli acara pertemuan pejabat mereka sekarang umumnya setuju pada beberapa perubahan penting pada seperangkat prinsip keluar pertama kali diterbitkan pada tahun 2011, termasuk langkah-langkah untuk mencegah neraca Fed dari menyusut sebelum suku bunga naik. Kebanyakan dari mereka juga sekarang berpikir The Fed harus berpegang pada sebagian besar efek-perumahan yang didukung itu telah membeli.
Masih dalam pembahasan intensif adalah bagaimana menggunakan alat bermodel dikembangkan oleh cabang bank sentral New York untuk membantu sop atas kelebihan likuiditas ketika Fed mulai pengetatan kebijakan.
Risalah pertemuan terakhir menunjukkan semakin kemungkinan The Fed akan membuang fasilitas pembelian kembali terbalik dari kejadian semalam yang baru untuk dalam peran tambahan dan mungkin untuk sementara, sebagian kekhawatiran itu bisa memicu "berjalan" dari pasar yang lebih berisiko pada saat stres keuangan.Perjanjian tentang hal itu bisa membuka jalan untuk merilis di depan publik dari cetak biru untuk keluar secepatnya minggu depan.
Masih harus dilihat apakah keputusan akan diambil pada kedua, tetapi jelas bahwa rincian tentang rencana jalan keluar disebut hampir selesai, sementara ketidaknyamanan tumbuh secara internal lebih dari janji untuk mempertahankan suku bunga mendekati nol untuk "waktu yang cukup."
Investor akan mengurai kata bank sentral erat untuk setiap petunjuk pada waktu pertama kenaikan suku bunga AS di lebih dari delapan tahun. Tweak utama ke pernyataan kebijakan dapat menyebabkan ructions di pasar keuangan karena investor mengkalibrasi ulang taruhan pada suku bunga patokan di ekonomi terbesar dunia.
Sebuah menjalankan kuat data ekonomi AS telah menyebabkan Fed Janet Yellen Ketua dan pejabat tinggi lainnya untuk mengakui kemungkinan mereka mungkin perlu untuk menaikkan suku bunga lebih cepat daripada yang mereka pikir hanya beberapa bulan yang lalu, meskipun pembacaan mengejutkan lembut pada pertumbuhan pekerjaan di bulan Agustus dapat memberikan beberapa ruang bernapas.
"Diskusi itu sendiri adalah bukti pergeseran mendasar dalam kebijakan moneter," kata analis TD Securities Gennadiy Goldberg. Dia mengatakan membolos "waktu yang cukup" frase akan membuka pintu untuk kenaikan suku bunga segera setelah bulan Maret, beberapa bulan lebih awal dari sebagian besar investor saat harapkan.
The Fed telah mempertahankan suku semalam mendekati nol sejak Desember 2008 dan memiliki lebih dari empat kali lipat neraca melalui serangkaian program pembelian obligasi yang dirancang untuk menekan biaya pinjaman dan mendorong investasi dan perekrutan.
Pembuat kebijakan Fed mengatakan mereka tidak mengharapkan untuk menaikkan suku sampai 2015, dan pertemuan berikutnya Selasa dan Rabu tampak tertentu untuk berakhir dengan tidak ada perubahan dalam kebijakan luar pengurangan baik-telegram dalam pembelian aset bank sentral.
Namun para pejabat akan merilis proyeksi ekonomi dan suku bunga segar, memperluas cakrawala perkiraan mereka melalui 2017. Mereka, ditambah dengan bahkan perubahan menit dalam pernyataan pasca pertemuan Fed, bisa membentuk kembali harapan untuk seberapa cepat dan seberapa cepat bank sentral kemungkinan akan menaikkan suku bunga.
TUMBUH BASI
Pejabat Fed dari kedua ujung spektrum kebijakan telah meningkatkan panggilan baru untuk mengubah apa yang oleh Cleveland Fed Presiden Loretta Mester disebut "basi" pada waktu kemungkinan kenaikan suku bunga pertama.
The Fed mengatakan sejak Maret diharapkan "waktu yang cukup" untuk berlalu antara akhir pembelian obligasi yang, sekarang dijadwalkan untuk Oktober, dan kenaikan suku bunga pertama. "Saya percaya itu adalah waktu untuk (Fed) merumuskan pedoman ke depan," kata Mester pekan lalu.
Beberapa jam setelah pernyataan Mester ini, Presiden Fed Boston Eric Rosengren, pendukung pendukung agresif pelonggaran kebijakan moneter bank sentral, juga menyerukan membolos bimbingan kalender terkait, sementara Philadelphia Fed Presiden Charles Plosser, yang tidak setuju terhadap bahasa di tingkat pusat sesi kebijakan terakhir bank pada akhir Juli, menegaskan kembali kekhawatiran pada hari Sabtu.
Top ekonom di sejumlah perusahaan Wall Street, termasuk Michael Feroli di JPMorgan, Paul Ashworth dari Capital Economics dan Lewis Alexander di Nomura, sekarang melihat setidaknya bahkan kemungkinan bahwa Fed akan menjatuhkan "waktu yang cukup" frase.
Ini hanya bisa diketahui bahwa hal itu dapat "pasien" dalam menentukan kapan harus menaikkan suku atau bisa menekankan, sebagai Yellen lakukan dengan pidato bulan Agustus, bahwa waktu kenaikan suku bunga bisa bergerak maju jika data ekonomi datang lebih kuat dari yang diharapkan.
Panduan ini hanya salah satu pertanyaan sulit yang dihadapi The Fed. Pejabat juga perlu menyelesaikan rincian tentang bagaimana mereka merencanakan untuk memindahkan tarif yang lebih tinggi dan menjaga inflasi dari menyalakan, mengingat likuiditas yang luar biasa tumpah di sekitar sistem keuangan dari pembelian mereka dari utang pemerintah dan terkait perumahan.
Menit dari Juli acara pertemuan pejabat mereka sekarang umumnya setuju pada beberapa perubahan penting pada seperangkat prinsip keluar pertama kali diterbitkan pada tahun 2011, termasuk langkah-langkah untuk mencegah neraca Fed dari menyusut sebelum suku bunga naik. Kebanyakan dari mereka juga sekarang berpikir The Fed harus berpegang pada sebagian besar efek-perumahan yang didukung itu telah membeli.
Masih dalam pembahasan intensif adalah bagaimana menggunakan alat bermodel dikembangkan oleh cabang bank sentral New York untuk membantu sop atas kelebihan likuiditas ketika Fed mulai pengetatan kebijakan.
Risalah pertemuan terakhir menunjukkan semakin kemungkinan The Fed akan membuang fasilitas pembelian kembali terbalik dari kejadian semalam yang baru untuk dalam peran tambahan dan mungkin untuk sementara, sebagian kekhawatiran itu bisa memicu "berjalan" dari pasar yang lebih berisiko pada saat stres keuangan.Perjanjian tentang hal itu bisa membuka jalan untuk merilis di depan publik dari cetak biru untuk keluar secepatnya minggu depan.
Posting Komentar