Bestprofit Futures (02/10) -
ECB Sempurnakan Rencana Pembelian Aset
Bank Sentral Eropa akan menghadirkan rincian pada hari Kamis dari rencana pembelian aset baru bersama yang berharap untuk menghidupkan kembali ekonomi yang lesu zona euro atas upaya menundukkan momok deflasi.
Rencana ECB untuk membeli efek beragun aset (ABS) - paket kredit reparcelled - dengan maksud untuk memacu pasar untuk kredit tersebut dan mendukung pinjaman kepada perusahaan-perusahaan kecil dan menengah yang menjadi tulang punggung perekonomian zona euro.
Tapi untuk rencana yang diterapkan untuk seluruh blok tersebut, bank sentral mungkin perlu membeli kertas ABS di bawah standar biasanya membutuhkan agunan yang ditawarkan oleh mereka yang menekan operasi pendanaannya.
Prospek yang telah memicu kontroversi di Jerman dan di tempat lain. Tapi prospek ekonomi yang lemah telah meyakinkan mayoritas 24 anggota Dewan Pemerintahan ECB mereka harus bertindak.
Bulan lalu, ECB mengatakan akan membeli obligasi ABS dan tertutup untuk mendorong uang ke dalam perekonomian. Bank juga menurunkan suku bunga ke rekor terendah dan mengatakan mereka berada di batas bawah mereka.
Tidak ada tingkat bergerak diharapkan pada hari Kamis, namun Presiden ECB Mario Draghi akan menyempurnakan rencana pembelian aset.
"Saya mengharapkan mereka untuk mengumumkan program pembelian cukup komprehensif (untuk ABS atas obligasi tertutup) untuk dua tahun ke depan, dan sejumlah besar - antara 200 dan 300 miliar euro," kata ekonom Berenberg Bank Christian Schulz.
Sebuah jajak pendapat Reuters pada Senin menunjukkan pedagang pasar uang rata-rata mengharapkan ECB untuk membeli total 200 miliar euro ABS dan obligasi tertutup lebih dari satu tahun.
Masalah zona euro telah dipamerkan dalam data minggu ini: pertumbuhan manufaktur melambat pada bulan September, dan inflasi telah turun ke hanya 0,3 persen - jauh lebih rendah dari target jangka menengah ECB mendekati tetapi di bawah 2 persen.
ABS KONTROVERSI
Setelah mengecewakan awal take-up dari babak baru pinjaman ECB murah untuk bank, usaha Frankfurt untuk me-restart pasar ABS telah datang ke dalam fokus yang lebih tajam.
Efek Beragun Aset diletakkan bersama-sama oleh bank mengumpulkan pinjaman dibuat untuk perusahaan atau konsumen untuk membeli rumah, mobil atau kartu kredit. Mereka kemudian dijual ke bank lain tapi semakin atas perusahaan asuransi, dana pensiun dan sekarang bahkan ECB.
Draghi mengimbau kepada pemerintah untuk mendukung rencana pembelian dengan jaminan untuk beberapa tranches ABS berisiko, langkah yang akan menambah segel keamanan ke pasar dan mendorong pembeli lain.
Tapi Perancis dan Jerman menentang jaminan negara tersebut, dalam oposisi yang akan menggagalkan upaya ECB untuk menumbuhkan pasar kecil.
Program ini bisa melihat ECB membeli 'pinjaman bank Yunani dan Siprus-junk' dinilai, orang akrab dengan pemikiran bank mengatakan. Langkah tersebut dapat meningkatkan ketegangan antara Jerman atas bank.
Kepala Bundesbank Jens Weidmann telah menentang rencana pembelian ABS. Hans-Werner Sinn, presiden Ifo institute ekonomi Jerman, juga terhadap program.
"Sekarang ECB sudah berubah dirinya menjadi bank buruk bersedia untuk membeli pinjaman sampah dari bank untuk membantu mereka melewati stress test sendiri," kata Sinn.
"Mereka ingin membeli hanya tranches atas tetapi Anda akan melihat bahwa mereka akan dipaksa untuk membeli barang-barang berisiko juga," tambahnya.
SINYAL Stimulus
Inisiatif pembelian aset merupakan bagian dari niat Draghi, menyatakan pada bulan lalu, untuk memompa uang ke dalam perekonomian dengan memperluas neraca ECB "terhadap dimensi digunakan untuk memiliki di awal tahun 2012 mendatang"
Neraca ECB atasnya € 3000000000000 Maret 2012, tetapi pada waktu pada kuartal pertama tahun itu beberapa € 400.000.000.000 lebih rendah, kesenjangan yang membuat ketidakpastian persis berapa banyak stimulus ECB ingin menyebarkan.
Untuk mengesankan pasar, Draghi bisa membuat komitmen yang mengikat untuk memperluas neraca ke tingkat yang lebih spesifik, meskipun itu tidak mungkin.
Namun, presiden ECB akan perlu sinyal bahwa bank siap untuk melakukan lebih banyak untuk mempertahankan depresiasi dalam euro, yang diperdagangkan mendekati posisi terendah dua tahun, di musim gugur yang bisa membantu inflasi lepas landas tingkat batu-bawah.
Sebuah jajak pendapat Reuters terhadap para analis menunjukkan euro akan melemah lebih lanjut selama tahun mendatang, dengan kemungkinan stimulus ECB lebih lanjut menyeret turun mata uang.
Ekonom RBS Richard Barwell diharapkan Draghi untuk sinyal "kesediaan yang lebih besar" atas memulai gaya AS pelonggaran kuantitatif, yang pada dasarnya berarti mencetak uang untuk membeli aset, "tapi saya tidak berpikir kita akan mendapatkan komitmen bagi mereka untuk melakukan itu. "
Rencana ECB untuk membeli efek beragun aset (ABS) - paket kredit reparcelled - dengan maksud untuk memacu pasar untuk kredit tersebut dan mendukung pinjaman kepada perusahaan-perusahaan kecil dan menengah yang menjadi tulang punggung perekonomian zona euro.
Tapi untuk rencana yang diterapkan untuk seluruh blok tersebut, bank sentral mungkin perlu membeli kertas ABS di bawah standar biasanya membutuhkan agunan yang ditawarkan oleh mereka yang menekan operasi pendanaannya.
Prospek yang telah memicu kontroversi di Jerman dan di tempat lain. Tapi prospek ekonomi yang lemah telah meyakinkan mayoritas 24 anggota Dewan Pemerintahan ECB mereka harus bertindak.
Bulan lalu, ECB mengatakan akan membeli obligasi ABS dan tertutup untuk mendorong uang ke dalam perekonomian. Bank juga menurunkan suku bunga ke rekor terendah dan mengatakan mereka berada di batas bawah mereka.
Tidak ada tingkat bergerak diharapkan pada hari Kamis, namun Presiden ECB Mario Draghi akan menyempurnakan rencana pembelian aset.
"Saya mengharapkan mereka untuk mengumumkan program pembelian cukup komprehensif (untuk ABS atas obligasi tertutup) untuk dua tahun ke depan, dan sejumlah besar - antara 200 dan 300 miliar euro," kata ekonom Berenberg Bank Christian Schulz.
Sebuah jajak pendapat Reuters pada Senin menunjukkan pedagang pasar uang rata-rata mengharapkan ECB untuk membeli total 200 miliar euro ABS dan obligasi tertutup lebih dari satu tahun.
Masalah zona euro telah dipamerkan dalam data minggu ini: pertumbuhan manufaktur melambat pada bulan September, dan inflasi telah turun ke hanya 0,3 persen - jauh lebih rendah dari target jangka menengah ECB mendekati tetapi di bawah 2 persen.
ABS KONTROVERSI
Setelah mengecewakan awal take-up dari babak baru pinjaman ECB murah untuk bank, usaha Frankfurt untuk me-restart pasar ABS telah datang ke dalam fokus yang lebih tajam.
Efek Beragun Aset diletakkan bersama-sama oleh bank mengumpulkan pinjaman dibuat untuk perusahaan atau konsumen untuk membeli rumah, mobil atau kartu kredit. Mereka kemudian dijual ke bank lain tapi semakin atas perusahaan asuransi, dana pensiun dan sekarang bahkan ECB.
Draghi mengimbau kepada pemerintah untuk mendukung rencana pembelian dengan jaminan untuk beberapa tranches ABS berisiko, langkah yang akan menambah segel keamanan ke pasar dan mendorong pembeli lain.
Tapi Perancis dan Jerman menentang jaminan negara tersebut, dalam oposisi yang akan menggagalkan upaya ECB untuk menumbuhkan pasar kecil.
Program ini bisa melihat ECB membeli 'pinjaman bank Yunani dan Siprus-junk' dinilai, orang akrab dengan pemikiran bank mengatakan. Langkah tersebut dapat meningkatkan ketegangan antara Jerman atas bank.
Kepala Bundesbank Jens Weidmann telah menentang rencana pembelian ABS. Hans-Werner Sinn, presiden Ifo institute ekonomi Jerman, juga terhadap program.
"Sekarang ECB sudah berubah dirinya menjadi bank buruk bersedia untuk membeli pinjaman sampah dari bank untuk membantu mereka melewati stress test sendiri," kata Sinn.
"Mereka ingin membeli hanya tranches atas tetapi Anda akan melihat bahwa mereka akan dipaksa untuk membeli barang-barang berisiko juga," tambahnya.
SINYAL Stimulus
Inisiatif pembelian aset merupakan bagian dari niat Draghi, menyatakan pada bulan lalu, untuk memompa uang ke dalam perekonomian dengan memperluas neraca ECB "terhadap dimensi digunakan untuk memiliki di awal tahun 2012 mendatang"
Neraca ECB atasnya € 3000000000000 Maret 2012, tetapi pada waktu pada kuartal pertama tahun itu beberapa € 400.000.000.000 lebih rendah, kesenjangan yang membuat ketidakpastian persis berapa banyak stimulus ECB ingin menyebarkan.
Untuk mengesankan pasar, Draghi bisa membuat komitmen yang mengikat untuk memperluas neraca ke tingkat yang lebih spesifik, meskipun itu tidak mungkin.
Namun, presiden ECB akan perlu sinyal bahwa bank siap untuk melakukan lebih banyak untuk mempertahankan depresiasi dalam euro, yang diperdagangkan mendekati posisi terendah dua tahun, di musim gugur yang bisa membantu inflasi lepas landas tingkat batu-bawah.
Sebuah jajak pendapat Reuters terhadap para analis menunjukkan euro akan melemah lebih lanjut selama tahun mendatang, dengan kemungkinan stimulus ECB lebih lanjut menyeret turun mata uang.
Ekonom RBS Richard Barwell diharapkan Draghi untuk sinyal "kesediaan yang lebih besar" atas memulai gaya AS pelonggaran kuantitatif, yang pada dasarnya berarti mencetak uang untuk membeli aset, "tapi saya tidak berpikir kita akan mendapatkan komitmen bagi mereka untuk melakukan itu. "
Posting Komentar